全球医药巨头，到底有什么成长诀窍？

这个问题，一度激刊行业磋磨者的念念考。但复盘一众巨头的成长史，最中枢的谜底唯唯一个：科研创新。

被外界称为“天地第一大药厂”的辉瑞，从一个砖房中的小作坊编削为世界上首个年营收破千亿好意思元的制药巨头，背后的“法宝”恰是创新。辉瑞的第一桶金，是靠校正一款肠说念驱虫药赚来的，其后还见效研发了自有专利的广谱抗生素——土霉素，并由此开启了制药新时间。

靠着科研创新，辉瑞活泼讲明了“巨头是何如真金不怕火成的”。目力移至国内，这么的案例也在继续出身，一批医药龙头企业正在加速科技转型措施。

最近，笔者实地探访了广药白云山（600332.SH，00874.HK）过火子公司，近距离感受中国医药龙头的科技转型之路。

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财报里的信号

在探访广药白云山之前，笔者先查阅了公司的财报。

不久前，广药白云山认真发布了2025年半年度敷陈。笔者能干到几个数据：

其一，2025年第二季度，公司买卖收入193.61亿元，同比高潮6.99%；第二季度归母净利润6.95亿元，同比高潮17.48%。

国度统计局数据炫耀，2025年1-6月边界以上医药制造业买卖收入同比下跌1.2%。第二季度，多家医药企业（如昆药集团和华润三九等）归母净利润下滑彰着，广药白云山的逆势增长阐扬杰出。

其二，2025年上半年，公司大健康主买卖务收入增长7.42%，达70.23亿元，展现出强盛的增长姿态。

其中，王老吉大健康值得平和。好多东说念主喝过王老吉，但好多东说念主可能不知说念，王老吉已成为全球销量第一的自然植物饮料品牌，远销全球100多个国度和地区。在科技领域，王老吉荣获国度科学本领跳跃奖二等奖，并主导制定首个《凉茶饮料海外圭臬》。

就在几天前，“中国的王老吉，世界的WALOVI”王老吉海外罐全球发布盛典在上海举办，代表着王老吉全新品牌升级的四款海外罐产物认真发布。看成植物饮料引颈者，王老吉正在加速走向全世界。

凭证弗若斯特沙利文数据，全球植物饮料行业连年来呈现爆发式增长，2019-2024年复合增长率近10%。赶快赢数据炫耀，国内植物饮料细分市集合，王老吉市集份额占比近50%。不错想象，跟着海外罐的风靡，王老吉将把上风扩大到全球。

其三，公司将践诺2025年中期利润分派决议，拟每股派发现款红利东说念主民币0.40元，悉数派发现款红利约6.5亿元。

凭证笔者多年不雅察，舍得给投资者分成的企业才是确实的好企业。当今，广药白云山已建树“年度+中期”双轨并行的平静分成体系，公司近五年平中分成比例长久保捏在30%以上，2024年度更以45.87%的分成率践诺鼎力度现款分成，分成总和突出13亿元东说念主民币。

面临这份财报，信达证券研报给出的判断是：值得期待“海外化+创新+股东求教”，2025H2或有望呈旯旮改善趋势。

信达证券研报以为，在创新布局方面，公司与大院大所、高校以及院士大家团队开展常态化一样；对准中药新药机遇，积极布局医疗机构制剂新药转动，激动广州市医疗机构制剂中心姿色诞生，并完成诞生广州采制药业有限公司。

此外，公司怜爱市值督察，连年来分成比例汲引显赫。广药白云山半年度敷陈炫耀，公司制定了《市值督察轨制》，并通过路演、现场调研、策略会、事迹证明会、股东会等样貌共计开展行动50余场，累计招待超150东说念主次，捏续加强投资者一样。

更多信号，还在财报除外。

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科创转型势在必行

7月底，2025年《资产》世界500强排名榜揭晓。制药分行业榜单中，唯唯一家中国企业入围——广州医药集团有限公司（广药白云山母公司）。这亦然广药联络三年入选制药分行业榜单，位居第14位，仅次于葛兰素史克集团。

为啥在这么的全球榜单里，广药能“连城之价”？

在实地探访广药白云山过火多家子公司之后，笔者找到了一个关节陈迹：科研。

来到白云山制药总厂，笔者见到了大名鼎鼎的金戈。白云山制药总厂是国内有名的抗生素、抗ED药坐褥企业，集科研、坐褥、销售于一体。

2014年，广药白云山见效研发上市首个国产伟哥--金戈（枸橼酸西地那非），突破原研企业长达13年的市集把持，对国内仿制药创新具有示范性真谛真谛。

据米内网数据，2019年白云山金戈销售初次突出辉瑞伟哥，成为名副其实的国内抗ED药第一品牌。到2023年，金戈营收更是高达12.90亿元，成为明星单品。

在金戈之后，白云山络续推出“铁玛”（达泊西汀，延时药）和“超等码力”（他达拉非，长效药），酿成男科“三剑客”产物布局。这种“一站式”督察决议，不仅汲引了患者的驯从性，也为公司带来了更高的复购率。

同期，公司围绕男性健康需求，拓展ED领域校正剂型（如口崩片、口溶膜）、早泄调整药物（气雾剂）、前方腺疾病调整用药等全品类产物；也在加速激动女性生殖健康产物线，布局女性健康、生殖领域（女性避孕药物）调整药物产物，构建具有各异化竞争上风的两性健康药品体系。

一皆看下来，笔者的嗅觉是，白云山正在开脱对金戈单品的依赖，朝着多矩阵、生态化的地点发展。更多的“金戈”正在出身，这有赖于科研的助力!

在创新药领域，白云山制药总厂当今共6个在研一类新药，其中3个处于临床磋磨阶段。在肿瘤精确调整领域，布局泛实体瘤精确调整靶点TRK和RET，RET阻拦剂BYS10赢得中好意思双报临床许可，TRK阻拦剂HG030本领专利荣获第二十五届中国专利优秀奖，置身国内第一梯队。

改日，白云山制药总厂将以“多翼一体”产物计谋为中枢，围绕抗感染、男科用药、中成药、慢病长治领域，长途于督察药品研发与产业化中的“卡脖子”疼痛。

走进白云山汉方当代药业有限公司（下称“汉方公司”），笔者体验了广药牌灵芝孢子油等产物。它们的高品性灵芝孢子油，灵芝总三萜化合物含量高，额外含有麦角甾醇，具有增强免疫力的保健功能，产物已得到亚健康、慢病、肿瘤术后等免疫力低下东说念主群的平时使用。

据悉，汉方公司领有国度发改委批复的中药制药历程本领与新药创新国度工程磋磨中心、广东省和广州市药用脂质重心实验室、广东省和广州市工程本领磋磨中心等国度省市三级联动科研平台。

当今，汉方公司也曾是国内最大的高端制剂原辅料研发和坐褥基地、研-产-销一体的海外伊始长春碱系列原料药供应基地，获授权专利105项、药品和疏淡食物批文81个，发布国度、行业、团体等圭臬23项，获国度五一做事奖状、广东省科技跳跃奖一等奖等16项荣誉。

笔者还从公开信息了解到，不久前汉方公司自主研发坐褥的“均适能®疏淡医学用途全养分配方食物”认真赢得国度市集监督督察总局批准。这亦然广东省首款液态全养分疏淡医学用途配方食物，背后的全球特医食物市集边界也曾突破千亿。

汉方公司和白云山制药总厂的科研布局仅仅一个缩影。本年4月，白云山母公司广药集团开动“寰宇高校区域本领鼎新转动中心（粤港澳大湾区）”区域中心生物医药中心全球转动平台诞生职责，围绕“细胞基因调整”“AI+制药”等领域，推动科研效果转动落地。

同期广药还与东江实验室、厦门稀土磋磨所订立了计谋联结契约。据了解，广药和厦门稀土所平台公司结伙成立广州白云山稀核健康公司，当今已完成工商注册，改日将聚焦肿瘤调整的海外前沿，包括稀土免疫佐剂、辐射性核素及核素偶联免疫调整药物研发等领域，在稀土靶材及装备、核素坐褥制造、核药研发、配送销售等业务层面进行布局。

如今，广药科研硕果颇多：建成了多档次创新平台体系，包括国内中药行业唯一的工程本领类国度工程磋磨中心，以及寰宇唯一的“国度犬类实验动物质源库”等；广药白云山还领有疫苗类生物药、抗体类生物药、化学药创新药、中药新药等在研姿色160余项。

客不雅来说，与全球医药巨头比较，中国企业仍有差距。但从广药白云山这里，笔者感受到了一种能量：中国医药行业合座向创新药、生物医药转型升级，头部企业也曾走在前沿。

改日，转型的深度与速率已成为这张牌桌上的中枢变量。

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新表象显现

往更深处看，广药白云山的科创发力，离不开“顶层遐想”。

笔者了解到，自董事长李小军和总司理陈杰辉上任以来，白云山母公司广药集团在计谋布局、督察效用和创新驱动等方面展现出全新的发展态势。

一方面，新指点班子格外怜爱与大院大所联结，从上任以来一直在马继续蹄地探访，包括钟南山、徐涛等院士团队，鼎力推动广药白云山从老牌药企向创新式药企加速转型升级。

另一方面，公司引入外部“智脑”波士顿商榷团队制定“十五五”计谋预备、联袂华为制定数字化转型预备，展现对生物医药创新与数字化升级的前瞻布局。

笔者还从里面东说念主士口中了解到，当今赶巧十五五预备制定的关节阶段，广药白云山正在再行梳理原有科研管线，积极布局改日管线，早年布局的多个新药研发姿色也将会在改日几年络续有产出。

改日广药白云山将加速向创新药企转型的措施。一是科研创新坚捏持久观念，在东说念主力、财力、本领平台、职责机制等方面保险科研创新。二是创新管线布局坚捏先进性、各异性、创新性的原则，驻足行业和项方针具体上风，纠结伙源打造中枢竞争力，酿成私有上风。三是阐扬本钱上风，平时发掘优质企业和团队，通过本钱运作等旅途，进行新布局。

加强新质化创新除外，广药也在发力数字化转型、海外化设备、本钱化运作和当代化督察。

数字化方面，笔者查了一下，广药白云山以“数智广药”为计谋支点，推动秘籍“栽培—采购—坐褥—销售”的全产业链“智能创新”。本年3月，母公司广药集团还与华为签署全面计谋联结契约，两边在数字化转型顶层遐想、数字化底座、数字化诳骗、数字化东说念主才培养等方面伸开联结。

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海外化领域，在中国医药出海的大配景下，广药白云山旗下明星产物华佗再造丸已登陆全球六大洲的29个国度和地区，联络十余年稳居中成药出口前方；王老吉更是基本杀青“有市集的地方就有王老吉”。

本钱化和当代化这块，广药白云山积极向“产业孵化+本钱运作”的当代化形态转型。本年2月，集团旗下王老吉药业完成对采善堂的收购，广药集团老字号数目彭胀至13个。本年5月，旗下广州医药在新三板见效挂牌；本年7月，出资诞生15亿元广药二期基金，投向医药、医疗器械、医疗服务等生物医药与健康领域，加速酿成“第二增长弧线”。

不出丑出，新指点班子上任以后，广药白云山合座呈现出一种新的表象，春深似海继续显现。

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结语

真话说，医药企业的科创转型，是一条“长路”。

典型的是，创新药研发在海外上一直有“三个10”的说法：耗时10年、耗资10亿好意思元、见效用不及10%。好多药企的产物线，可能耗尽数年、参加巨量研发用度，但到头来依旧难逃“吊水漂”的运说念。

但这又是一条“必经之路”：莫得科技创新，改日步履维艰。纵不雅全球医药巨头，简直都是创新变革的受益者。这少量，以广药白云山为代表的医药龙头，早就看到并作念出行径。

笔者此次探访了广药总部、王老吉大健康总部、白云山汉方公司、白云山制药总厂、神农草堂中医药博物馆以及王老吉南沙智能化坐褥基地等一线场景，作念了大都调研札记。一个彰着的嗅觉是：这家企业正往时所未有的风格，开辟出一条新路！

科技化、数字化、海外化、本钱化和当代化开云·kaiyun体育，仅仅其迈出的第一步。更多的探索和硕果还在路上，咱们翘首企足。