农历新年将至，环球黄金市场也迎来一波涨势。

1 月 26 日，COMEX 黄金期货收涨 0.45%，报 2777.4 好意思元 / 盎司，创下近两个月以来新高。伦敦现货金波及至 2770 好意思元 / 盎司，距离历史最高点 2790 好意思元 / 盎司仅一步之遥。

零卖市场上，跟着国外金价再度冲上每盎司 2700 好意思元，金饰价钱也情随事迁，1 月 26 日，周大福、老凤祥、老庙黄金等零卖品牌金饰挂牌价多数跳跃 835 元 / 克；上海黄金交游所现货黄金 AU9999 最新收盘价为 645.51 元 / 克。

每年事末和春节时分，都是黄金破费旺季，在节日的吵杂氛围中，金店的东谈主流量多数较大，破费者热衷添金过节。

第一财经记者探访西北地区多家市场金店发现，年青破费者群体成为了进店破费的主要力量，他们关于小克重、新颖项主见黄金首饰情有独钟，使得这些产物销量可不雅。

"新年破费者对生肖金饰更感酷爱，本年小克重、总价低的新项主见黄金首饰品类加多，"据某金店销售东谈主员先容，金店在节日历间有克减活动，金额在 40 元 ~80 元不等，也有部分品牌克减力度加大跳跃 100 元，此外还有买金送银、工费 8 折优惠等，大概能促进黄金首饰破费的进步。

国外金价连涨四周

2025 年开年以来，黄金价钱举座呈现上升趋势。归天 1 月 26 日，COMEX 黄金期货累计上升超 5%，贯穿四个交游周录得上升。

金雅福黄金参议院分析，近期公布的好意思国 2024 年 12 月 CPI 数据股东黄金现货价钱上升。此外，特朗普 2.0 策略束缚浮出水面，不细则性担忧减缓，国外金价高位踌躇。

从握仓来看，多头徐徐赢利了结，好意思国商品交游处分委员会最新（CFTC）公布的数据露馅，归天 2024 年 12 月 17 日当周，纽约商品交游所 COMEX 黄金期货多头握仓减少 18715 张或 4.28%，至 418183 张；非生意性净多头头寸减少 13545 张，至 262041 张，占比为 56.1%。总握仓为 466571 张，环比减少 16775 张或 3.47%，总交游者数为 282 家。

行业东谈主士合计，2025 年环球经济环境的不细则性照旧存在，将守旧黄金价钱赓续走高，但举座上升幅度或不足 2024 年。

数据露馅，归天 2024 年 12 月底，伦敦现货黄金定盘价为 2610.85 好意思元 / 盎司，频年头 2074.90 好意思元 / 盎司上升 25.83%，全年均价 2386.20 好意思元 / 盎司，比 2023 年同时 1940.54 好意思元 / 盎司上升 22.97%。

中信证券首席经济学家明明瞻望，2025 年年中，COMEX 黄金期货价钱为 3175 好意思元 / 盎司，全年价钱区间在 3000 好意思元至 3250 好意思元 / 盎司。

近日，高盛集团分析师也养息了金价预期，瞻望好意思联储将减少 2025 年的降息幅度，因此将黄金的年底主见价从每盎司 3000 好意思元下调至 2910 好意思元。高盛分析师暗示，好意思联储年内可能只降息 75 个基点，这一预期变化径直影响了他们对金价走势的判断。

宇宙黄金协会分析，2025 年市场合计好意思联储将于年底前降息 100 个基点，通胀将有所放缓，但仍高于主见水平。欧洲列国央行也可能会选拔近似幅度的降息设施。跟着经济气象规复普通，好意思元瞻望将握平或稍稍走弱，而环球经济增长将保握向好态势，但增速仍低于趋势水平。

金饰承压、金条走俏

一王人走高的金价令金饰市时事临销售压力。

2024 年，国外金价屡革命高，全年累计上升近 30%。国内金饰零卖价钱也随之跟涨，从 2024 年头的每克 500 元傍边一王人上升，最终紧闭了 800 元大关。

中国黄金协会最新统计数据露馅，2024 年，中国黄金破费量为 985.31 吨，同比下落 9.58%，其中黄金首饰 532.02 吨，同比下落 24.69%。

中国黄金协会分析称，2024 年，在举座黄金珠宝破费疲软，库存盘活率下落的配景下，黄金珠宝企业实时养息坐褥筹办策略，股东产物革命，古法、国潮等见地金饰兴起。由于国外时事荡漾、冲突加重，黄金避险保值属性突显，金条销量出现大幅上升。

不外破费者相称喜欢金条及金币，中国黄金协会统计，2024 年国内金条及金币破费量臆想 373.13 吨，同比增长 24.54%。

行业东谈主士对第一财经记者分析称，金价屡革命高配景下，黄金首饰和金条金币两个类别的销量呈现南北极分化之势，溢价较高的黄金首饰破费大幅下落，溢价相对较低的金条及金币破费大幅上升。金价高位巨幅波动使得黄金加工销售企业坐褥筹办风险增大，批发零卖企业进货减少，首饰加工企业加工量大幅下落。

华安基金分析合计，黄金照旧是 2025 年值得凝视的大类钞票，环球经济增速放缓以及好意思国濒临的中永恒再通胀问题将对金价组成守旧。此外，逆环球化配景下，央行有望延续购金。此外面前好意思国的债务压力和高利率环境在加重信用风险，这也为黄金提供了潜在的上行能源。

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